被遗忘的萧条

　　（1）本书获得曼哈顿哈耶克图书奖。本书获得哈耶克图书奖，哈耶克图书奖是美国非常有影响力的图书奖，由曼哈顿研究所董事汤姆·史密斯设立。 （2）详细且有说服力地解读了被遗忘的重要历史真相。目前，大多数人只知道1929年至1933年的经济危机，并不知道美国1921年的经济危机。本书以1921年美国为期十八个月的经济衰退为例，说明当时在任的威尔逊总统与继任的哈定总统皆未试图以预算赤字或美元贬值的手段提振经济。 （3）以坚实的经济学理论和详实的历史史实颠覆了传统认知。作者认为，凯恩斯主义的经济政策延长而不是减缓了经济衰退，人们应重视市场“看不见的手”的修复作用。 （4）语言幽默风趣而不失文雅与优美，内容通俗且易理解。作者的主持人、记者和历史学家身份让艰涩的经济学概念变得通俗易懂，而且还蒙太奇式地将重大的风云事件与有趣的小插曲巧妙结合在了一起。 （5）被遗忘的能快速解决经济危机的方法在今天尤其需要重视和借鉴。2020年年初，新冠疫情暴发，美股两周内四次熔断，众多实体倒闭，经济受到严重影响，经济衰退在所难免。而1921年的经济危机在很短的时间内就得到了复苏，因而作者对当时的情况予以展现和分析，对当下的经济衰退尤其具有借鉴价值。

　　詹姆斯•格兰特(James Grant)，美国金融记者，历史学家，纽约历史学会理事，哥伦比亚大学国际关系学硕士，《格兰特利率观察》(Grant’s Interest Rate Observer)创始人。1972年，他在《巴尔的摩太阳报》（Baltimore Sun）开启了自己的新闻职业生涯。1975年，他加入《巴伦周刊》(Barron’s)。他曾在《60分钟》(60 Minutes)、《查理·罗斯秀》(The Charlie Rose Show)、《CBS晚间新闻》(CBS Evening News)和《华尔街周刊》(Wall Street Week)等电视节目中亮相10年。他的新闻报道经常出现在各种报刊上，包括《金融时报》（Financial Times）、《华尔街日报》（The Wall Street Journal）和《外交事务》（Foreign Affairs）等。

封面
版权信息
文前
推荐语
序言 繁荣与萧条的市场逻辑
前言
01 大通胀
02 美国的法定货币
03 战时的货币
04 事出偶然的自由放任
05 既成事实的萧条
06 挨了训斥的花旗银行
07 受到鼓励的通货紧缩
08 “史无前例”的经济崩溃
09 审计长咄咄逼人
10 祸兮福所倚
11 不关政府的事
12 和克利夫兰所见略同
13 经济复苏计划
14 工资逐物价而跌
15 精明的“法官”加里
16 “更崇高的服务意识”
17 黄金涌入美国
18 “要回到野蛮时代吗”
19 便宜货柜上的美国
20 一切为了稳定
后记 一场胜利，以其之道
致谢
精选书目

　　2008年全球金融危机之后，发达经济体启动了一轮又一轮的财政刺激和货币宽松政策。作为名义量的政策利率和国债利率，不仅下降到了零，甚至还进一步达到了负利率的状态。即便如此，到了十余年后的今天，发达经济体仍然没有任何可持续回升的迹象。虽然药没有停，但病人完全没有更强的生命体征，我觉得现在是医生需要深刻反省的时候了。此时，《被遗忘的萧条》对美国1920—1921年那场不药而愈的“萧条”的解剖学分析，无疑值得我们重视！
——鲁政委　 兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家

诺贝尔经济学奖得主哈耶克曾经成功预测1929年的大萧条。他坚信，我们可以通过坚持市场原则，利用市场的自身调整机制，在较短的一段时间内走出萧条，回归复苏和繁荣。《被遗忘的萧条》一书佐证了哈耶克观点的合理性。我个人认为，在有关萧条和衰退等商业周期问题的图书中，这是一本非常有知识性和趣味性的书，也是一本写得非常生动和深入浅出的书。这本书既面向一般读者，也适合于专业学者。读者阅读此书，必然开卷有益。
——冯兴元 中国社会科学院研究员

格兰特生动地讲述了一个非同寻常的故事。由于这个故事不符合当时的经济正统观念，它已经被抛到了记忆深处。
——《福布斯》

格兰特先生是一位出色的作家，而《被遗忘的萧条》是对这一戏剧性事件经过认真研究的历史。格兰特先生的编年史使难以理解的经济学概念变得容易理解，并且巧妙地将重大事件与有趣的小插曲融合在一起。
——《华尔街日报》

这是一个引人入胜、发人深省的故事。1920—1921年的萧条还没有受到应有的审视。这个故事的启发性教训是，联邦政府“在应对经济衰退时，表现得好像对它视而不见，或者采取了21世纪一般经济学家会认为的灾难性政策”，而不干预政策确实有效。一旦读过这本书，你将难以忘怀。
——《巴伦周刊》

　　繁荣与萧条的市场逻辑
在传统社会里，人们的生活往往饥寒交迫，缺衣少食，谈不上发展经济，往往连温饱都很奢侈。但在现代社会里，人们体会到了前所未有的繁荣，不仅丰衣足食，而且现在的挑战主要是吃什么、如何保持体形、如何保持时尚和如何衣着得体等，这些让传统社会的很多基本价值都出现了颠覆。
在传统社会里，致富是要靠节约的，节约是美德。在现代社会里，财富是GDP（国内生产总值），消费也是财富。年度最终消费是多少或GDP是多少，表明该国有多少财富。所以，现代社会鼓励消费，不仅鼓励国内消费，而且鼓励出口（让外国人消费）。过去两国之间的战争是，切断供应，不卖东西给“敌国”，或者高价销售。而现在两国之间的战争是，不买“敌国”的东西，或者只能高价买“敌国”的东西。
在传统社会里，劳动是辛苦的事情，是负担，而读书做官是为了成为人上人，从而逃避辛苦的劳动。在现代社会里，劳动是工作机会，是就业，是福利，并且失业率越低越好，最好每个人都有辛苦的工作可以做。所以，现代社会没有好吃懒做的人，不需要天天劝人勤劳，也不必说勤劳是美德，因为人们对工作趋之若鹜，并且能够找到一份工作便是福分。政府的主要职能在于创造更多的就业机会，而且鼓励工作机会不外流，不让外国人抢走本国人的工作机会。
在传统社会里，金子是财富。黄澄澄的金子，不仅会激发人们的贪婪，也是人们努力奋斗的动力。而且，金子不会坏，所以存金子（例如，把金子砌在高墙里，甚至埋在地底下）是最好的财富积累手段。而在现代社会里，虽然金子依然是金子，也很值钱，但是没人去存金子了，因为现代社会的“金子”是货币。现代的货币往往是纸币，是可以印刷的。而在数字时代，货币往往只是一些数字，不用印刷，政府增加一点数字就可以增加货币数量，政府的各种货币政策工具都可以增加财富。
在这种情况下，发展和萧条也有了相反的含义。
在传统社会里，因为经济不发展，所以消费品极度短缺，储蓄少得可怜，投资也非常短缺。这样的社会，基本上谈不上发展，没有繁荣，也没有萧条。所谓的繁荣就是风调雨顺、国泰民安、人丁兴旺、丰衣足食。而所谓的萧条往往意味着有自然灾害、作物歉收，严重的时候还会发生饥荒，引发战乱，从而导致人口大量减少。
但在现代社会里，由于科学和技术的进步，生产的消费品越来越丰富。除了消费之外，人们还可以储蓄。储蓄增加，投资也增加，然后消费继续增加，于是经济发展。当经济发展到一定的水平，社会就出现了经济繁荣。经济繁荣的主要标志是消费总量（也就是GDP）的高速增长，同时投资增加，企业家的生产活动量快速增长，就业率达到新高，失业率大大下降。
不过，有白天，就有黑夜，有阳，就有阴，现代社会有了繁荣，也就有了萧条。社会出现萧条的标志不是传统社会的消费品严重不足，恰恰相反，而是消费品严重过剩，或者从生产方面来说，是产能过剩，用经济学语言来说就是经济出现了失衡。由于产能过剩，生产的东西没人要，生产规模就会缩小，很多人就会失业，就会没有收入，也就没有办法购买消费品，于是萧条会继续发展。
如何只要繁荣而消灭萧条呢？现代主流的经济学家想了很多理论和政策工具，现代政府也充分发挥财政政策、就业政策和货币政策工具的作用，努力消灭萧条，以维持持续的繁荣。
政府财政政策上的方法有两种。一是降低税率。政府主张减轻企业负担，让企业能够在不解雇员工的情况下继续维持生产或者有新的资金来扩大生产，从而降低失业率，维持这些人的消费能力，甚至增加他们进一步消费的能力。二是增加财政支出。政府举办公共工程，创造就业；政府提供更多的转移支付，提升低收入者的消费能力；政府向失业者提供各种就业技能培训，提高其就业能力。

　　1914—1918年这场残酷世界大战的尾声，与一场比战争本身还要致命的流感大流行交织在一起。但是，1919年饱受创伤的世界无论有什么不足，至少有一个可以弥补之处。人们经常预言的战后萧条并未成为现实，情况恰恰相反，商业呈现一派繁荣景象。
这是一个令人愉悦的反常现象。历史告诉我们，和平之后即萧条。这是美国1812年战争和南北战争之后的经验。第一次世界大战是一场波及全球的战争。许多人推论说，毫无疑问，一场全球性经济调整将会出现，它比以往局部冲突后的衰退更具有破坏性。
当时，政府抵制萧条的行动还没有范本可循。长期确立的经济学说倒是十分倾向于自由放任。随着自然季节的移转，经济季节也在变化：从暑至寒，由盛而衰。个人可能会为一朝陷入不利的环境做准备：工人可能会储蓄，农民可能会因预测价格下跌而出售农产品，银行家可能会收回贷款以应对存款人的挤兑。但对于政府来说，除了平衡预算，维持稳健货币，以及让商业顺其自然、逐步改善之外，外界对它并没有太高的奢望。1887年，美国总统格罗弗·克利夫兰（Grover Cleveland）否决了向饱受旱灾之苦的得克萨斯州农民发放谷物种子的1万美元拨款案。他表示：“尽管民众供养着政府，但政府不该供养民众。”
克利夫兰的教义仅存其文字躯壳，不再是盛行于某些政策制定圈子的精神实质。这个时代，要求政府介入的呼声此起彼伏。演讲者称自己是“进步主义的”，尽管他们志在追求的进步与商业周期的管理无关，而与纠正收入分配中所谓的“不公平”有关。到了1892年，平民党要求超发货币，征收累进所得税，严格限制公司土地所有权，并将铁路、电话电报公司国有化。到了1908年，尤金·德布兹不懈要求建立一个工人阶级掌权而富豪阶层俯就（而非倒过来）的共和国。到了1910年，虽然西奥多·罗斯福（Theodore Roosevelt）没有公开承认自己是社会主义者，但他要求将“人类福利”凌驾于“财产权”之上。
平民党人宣称：“在政府不公正的同一个多产子宫里，我们孕育了两个主要阶级，即流浪汉和百万富翁。”当然，电气照明、内燃机及相关的奇迹减轻了劳动负担，把许多人从脏活、累活和极度贫困中解救了出来。但根据进步主义综合起来的控诉，富人的富裕前所未有，贫富差距之大也前所未有。